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2018年5月25日

價值物語 郝承林

樓市前景第四季前分曉

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和恒生指數仍未升穿2007年高位不同,本港樓價已較10年前上升兩倍多,儘管樓價升至和居民收入脫節,不少人喊貴(包括本欄),但居民收入並不是決定樓價的最關鍵因素,因樓價不是經濟現象,而是貨幣現象。 之前曾刊登過內地樓價和廣義新增貨幣供應(M2)的並列表,說明過去10年內地樓價急升,全因貨幣基礎上升。【圖】是過去20年本港M2按年增長率,也能見當中和樓價升跌關係度甚高。如2001年至2003年,M2增長放慢至負數,正好便是樓價低迷時期。2006年至2007年M2加速至10%以上,經濟暢旺,樓價穩步上揚。至2008年M2放慢,不久發生金融海嘯,但樓價只是調整一會,因不久後美國聯儲局即推出量化寬鬆(Q ...

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