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2018年2月12日

宏觀視野 許長泰

花無百日紅 市場整固屬必然

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過去兩年來,因為市場氣氛大致保持正面,所以近期的市況波動便引起熱議。部分市場人士認為,通脹開始回升,但各地央行政策似乎落後於經濟狀況,隨着央行讓貨幣政策重拾正軌,利率或以較快速度上升,繼而令股市的復甦和升勢就此完結。下文將因應相關觀點逐一剖析。 首先,通脹回升是否屬實?近期美國企業平均盈利有所上升,而目前美國失業率處於數十年低位,預計今年工資增長可望改善。 最近工資輕微上升的情況固然值得關注,但亦要留意1月份寒流令部分勞工的收入大受影響。 通脹未有升溫跡象 同時,其他通脹相關數據表現也遠未達至令人憂慮的水平。例如美國個人消費開支平減指數回落至1.7%,與美國聯儲局的2%目標水平仍有一段距離。歐 ...

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