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2018年2月3日

市場御言 林昱鈞

供給側改革下鋼鐵行業前景

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2017年內地鋼鐵行業迎來久違的牛市。在供給側改革下,鋼鐵企業噸鋼毛利有所回升,有助企業錄得盈利復甦,亦有助修復資產負債表。展望2018年,去產能和環保限產繼續改善鋼鐵供需格局,鋼鐵行業景氣程度有望延續。由於商品股票對大市的彈性較高,鋼鐵股具備階段性的投資機會。 回顧2017年鋼鐵行業股票走勢,表現主要受到預期差之間的支撐。6月份,打擊地條鋼後供應收縮顯著,疊加經濟投資需求未受房地產調控影響,帶動鋼鐵行業股價上升。10月份,冬季環保限產令需求提前釋放,供應緊缺再次帶動鋼鐵行業股價第二波行情。總括而言,2017年鋼鐵行業股價受政策面影響較深。 現資及期貨差價可以有效預測市場對供給側政策的預期。2 ...

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