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2018年1月30日

新興智見 胡一帆

亞太經濟周期中段擴張

2018年全球經濟繼續復甦,目前正處於周期中段的擴張期。隨着投資持續走強,馬來西亞、印尼、菲律賓和印度的增長動能超越預期,並有望維持強勢。不過,以下風險可能導致經濟增長轉為下滑。 最大風險是通脹加速。這可能來自於原油和食品價格激增或核心消費物價指數(CPI)走強。目前,油價漲勢應在上半年見頂並開始下滑;核心CPI則隨着內需和投資走強而逐漸上升。我們預計,亞洲總體CPI最多增長1%,通脹加速很可能將促使亞洲各央行更快收緊貨幣政策(不止加息一至兩次)。 投資計劃延後的風險。亞洲出口復甦結束且GDP增長缺乏新動力,可能是另一個造成中期增長轉弱的風險。不過,現階段還有以下兩個緩衝因素:首先,美國和歐盟 ...

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