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2018年1月8日

宏觀灼見 許長泰

從固定收益展望後市

2017年環球經濟增長強健,成熟市場和新興市場的經濟數據均繼續改善,惟通脹似乎未為所動,仍維持於較低水平。筆者曾就高估值低通脹的環境探討2018年的經濟及投資前景,是次將從固定收益角度展望後市。 增長續強勁通脹仍溫和 現時通脹低企,市場呈現升勢,失業率亦見下跌,各地央行似乎皆安於現狀,對超寬鬆政策的潛在風險未見太大關注。鑑於下行結構性壓力(如科技進步、價格透明度)和周期利好因素(經濟增長、勞工市場緊張)相互拉鋸,通脹水平徘徊不前。不過,勞工市場緊張,或導致工資出現更大增幅。環球投資增長正普遍回升,過往經驗顯示,投資增長一般會推動生產力增長,但亦有機會只帶動工資上升,若投資增長提升生產力,但企業 ...

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