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2017年12月28日

數裏見真章 陸俊杰 鄒小敏 林建

衡量債券的利率風險──久期

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香港人重股輕債,投資者一窩蜂買股票,忽略了在債券方面的投資。學術界的財經課程也偏重於股票市場,有關債券的理論和實踐,其深入程度相比於股票而言有比較大的差距。最近聯儲局決定加息四分之一厘,並預期明年加息三次,在利率趨升的形勢下,債券價格必然波動,我們也趁機在本欄跟讀者惡補一下︰如何衡量債券的利率風險。 債券的主要風險為利率風險和信用風險,我們以美國兩年期國庫券及兩年到期的公司債券為例,來探討一下信用風險。美國國庫券一直被投資者視為無信用風險,而公司債券會有違約的風險,所以美國國庫券與公司債券在孳息率上有一個差距,這個差距稱為信用利差(Credit Spread),用作補償投資者所額外承受的風險。 ...

(節錄)全文共1969字