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2017年11月24日

價值物語 郝承林

量化風險好

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友儕飯局,碰上西九地王誕生,話題便離不開樓市。甲說政府即將允許用強積金作買樓首期,現在是賣家市場,新資金將進一步推高樓價,現在不買,遲些更貴。乙則說如果樓市真的這麼強,那為何發展商要提供八成半二按,將市場剩餘購買力也榨乾榨盡?甲說這是因為金管局不允許銀行做高按揭。乙說不論誰做,總之高槓桿便代表購買力其實不足…… 此等形而上的討論,其實並無大意義,因為正反雙方,都會將因素往自己心想的結果上拉去。便似人民幣升值,看好樓價者,便會說本港資產相對吸引了,故北水將南下。待人民幣貶值,又會說內地人期望買境外資產保值,所以北水更要南下。 考慮潛在回報前 先衡量承擔能力 同樣邏輯,在息口和股市關係上,不是已上 ...

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