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2017年10月12日

數裏見真章 龐兆恩 林建

影響AH價差的因子

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A股和H股間的價格存在差距(簡稱價差),人所共知,坊間亦有不少網站,提供這方面的資訊。但究竟價差的大小,受什麼因素影響?此外,隨着兩地市場愈見互通,AH股的價差有沒有收窄?本文作者之一最近在Journal of Index Investing發表的文章,就試圖為以上問題找出答案。 Pong et al假設AH價格差異跟(1)企業身處的行業,(2)公司規模和(3)時間有關,他們利用以下的模型來進行假設檢定:   市場互通助縮窄差距 方程式的左邊是價差,右邊以行業,公司規模和時間作為因子。行業分為十個行業,公司規模分成大盤股和小盤股,最後時間因子就分為2006至2010年和2011至2016年兩個 ...

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