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2017年10月12日

信報投資研究部 信析

美債牛市危危乎 港股回調唞唞氣

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美債牛市已運行30年,市場上不時有聲音警告「債牛」即將終結。「債王」格羅斯(Bill Gross)近期就把10年期美國債息的熊市警戒線下調至2.4厘,即與現水平相差無幾。依照格羅斯所訂的標準,債市短期內隨時踏進熊區。 然而,美國債息牛熊分野實際上並無絕對標準,不管是格羅斯說的2.4厘,還是「新債王」岡拉克(Jeffrey Gundlach)一直強調的3厘,都是按照上世紀八十年代中債息開展跌浪後所形成的下降趨勢線作為參考。長債息率若然升穿這重要阻力位,或代表運行逾30年的美債大牛市告終。 最近美國加息預期升溫,10年期美債孳息由9月8日的2厘邊緣逐漸走高,於上周五一度觸及2.4厘水平,亦即格羅斯 ...

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