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2017年9月29日

市場面面通 黃少明

縮表如期而至 市場影響幾何

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上周四聯儲局議息會後宣布維持利率不變,並將在10月啟動「縮表」計劃。維持利率不變是基於目前較低的市場通脹指標及穩定的未來通脹預期;而良好的就業市場與經濟活動指標則為聯儲局如期實施縮表計劃奠定了基礎。 宣布10月縮表是此次會議的重頭戲。聯儲局明確表示縮表將會以循序漸進、可預期的方式進行。在其4.5萬億美元龐大資產負債表中,中長期國債佔55%,按揭支持債券(MBS)約為40%,以及少量聯邦機構證券等資產。估算聯儲局目標資產量應保持在2萬億美元左右,也就是說,在未來幾年的縮表期內(大約4至5年),聯儲局資產負債表縮減規模大約為2.5萬億美元。 相當於每年加息0.2% 聯儲局在縮表初期比較謹慎,削減節 ...

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