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2017年8月23日

價值物語 郝承林

「收水」已經開始

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聯儲局主席耶倫,本周將參加傑克森霍爾(Jackson Hole)央行年會,並於周五凌晨發表演說,市場預期將為下月議息帶來一定啟示。不就是「縮表」嗎?且剛開始規模又不大,應不會掀起太大波瀾吧。真是這樣嗎? 聯儲局決定不只影響聯儲局本身,也會影響全球每一個投資者的決定。所有資產價格,都是由全球投資者真金白銀下注而來。若眾人想法出現180度轉變,掀起的波瀾又豈有不巨大的。 只要資金成本夠低,多微細的回報率都可以有利可圖。不論是買樓還是做生意,5%,甚至3%的潛在回報率,一點也不介意,只要央行能不斷為市場提供流動性。無風險利率指標的美國10年期債券利息,曾低見1.4厘,現在也只有2.1厘。既然租金收入 ...

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