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2017年7月13日

圖理滿文 袁沛儀

經濟穩定央行鷹 全球債息升不停

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今年下半年的市場主題離不開全球主要央行開始轉鷹,歐洲更考慮跟隨美國退出量寬計劃,可見經濟前景不錯。股市牛氣沖天,而投資者開始轉向risk on模式,各地債市紛紛出現拋售潮。 綜觀全球債市,從【圖1】可見,主要國家(除了紐西蘭外)的10年國債孳息目前水平均高於年初至今的平均水平;債價急跌,債市貌似轉熊,其中差距較大的是加拿大及德國債市(橙圈)。面對全球債息急升,日本銀行作為目前唯一一間保持鴿派的主要央行,為防止該國國債遭受牽連,迅速宣布無限量購買10年期國債,加上自去年引入孳息曲線控制,其債息波幅(紫圈)是眾國之中最低的。相比下,美國國債雖然有跡象踏入熊市,但走勢較為穩定。 從兩行業估高息債前 ...

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