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2017年7月4日

新興智見 霍慧敏

緊盯中泰印尼投資機會

年初至今亞洲(日本除外)股票表現良好,以美元計已取得超過20%的回報。儘管估值已接近周期中段水平,但我們認為仍然存在具吸引力的投資機會。 在過去15個月中亞洲市場的估值大幅上調,總體市賬率(P⁄B)從去年的1.2倍低點回升至1.6倍,接近10年均值1.68倍。如此強勁的漲勢是受到基本面穩步改善的支持,盈利增長有望從2016年的3.3%上升,在2017至2018年達到雙位數增長。更重要的是,亞洲股本回報率(ROE)在連續6年下滑之後,將會從2016年的10.2%反彈至2017年的11.2%,且上揚趨勢有望延續至2018年。我們預計,亞洲股市在2017年下半年漲勢溫和,仍有一些具吸引力的投資機會。 ...

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