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2017年5月12日

CFA投資視野 馬中豪

Non-GAAP財務資料日益重要

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傳統財務報表一直是投資者及分析員用作投資分析的重要資訊來源。CFA協會於過去10年的調查結果亦顯示,公司年報、中期業績報告及季度報告均能提供相關實用的財務資料。 傳統報表有局限性 這個結果其實不難理解,因為傳統財務報表往往是在監管充足且要求嚴格的環境下編製而成,內容經過核數師審核,可信性及可比性當然較高。然而,傳統財務報表對於公司估值的重要性,近年似乎有下降趨勢。 《哈佛商業評論》於去年中刊登的一篇文章提到,非傳統、非公認會計準則的財務資料(non-GAAP financial measures)日益受歡迎。當中最著名亦廣受私募基金及投資分析員歡迎的應該是未計利息、稅項、折舊及攤銷前盈利(EB ...

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