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2017年5月2日

宏觀遠瞻 陳致強

央行齊退市 風險資產勢受壓

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自金融海嘯以來,各地央行紛紛實行超低利率政策,並為市場注入大量流動性,貨幣政策一直是資產價格的主要推動力量。展望未來,如果環球主要央行將縮減其資產負債表,對各類風險資產會帶來什麼影響? 相信無人能夠否認,貨幣政策近年對金融市場的重要性。2000年科網股泡沫爆破後,聯儲局以減息遏止衰退,反而促成了另一個更大的泡沫──2007年美國及部分歐洲國家出現次按或房地產泡沫,最後泡沫爆破,金融市場如骨牌般倒下,雷曼兄弟破產倒閉,更將形勢推至最危險的地步,釀成史上最龐大的金融海嘯。後來聯儲局推出各項救市措施穩住市況,數年後歐洲央行行長德拉吉(Mario Draghi)又以不惜一切的手段(whatever ...

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