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2017年4月27日

圖理滿文 袁沛儀

滙股預測日經濟 短線增長趨亮麗

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近月不少報道央行將偏向收緊貨幣政策,而目前貨幣政策背馳最嚴重是美日:美國早已加息三次,市場預計年內還將加息兩次;而日本前年底推出負利率政策後,去年再推孳息曲線操控及不斷加碼寬鬆來實現2%通脹目標。日本央行今日議息,雖然市場料其貨幣政策維持不變,但是在美日貨幣政策嚴重分化下,日圓理應走弱,那麼在這環境下,日本經濟前景如何? 先觀察滙市。從【圖1】可見,自金融海嘯後,日圓其實質有效滙率按年增長放緩,在2013起更開始出現萎縮,不過近期受敍利亞危機、北韓核武問題等造成地緣政治形勢緊張,令作為避險貨幣的日圓近期出現升勢。 貶值利製造業出口 【圖1】更顯示,日圓滙價按年增長與日本經濟增長一升一跌,同時 ...

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