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2017年4月5日

債‧息先機 胡一帆

美踏入加息周期 未必引爆亞債危機

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我們認為2017年亞洲經濟回暖將有利信貸加速增長。全球金融危機爆發後,亞洲多國的銀行業因過度擴張,因而在過去幾年中忙於重新積累資本並修復資產負債表。銀行2017年表現可能大為不同,銀行業與過去相比更為健康,盈利能力以及生產者價格指數也隨着貿易增速加快而回升,亞洲投資和信貸增長也因此將水漲船高。 亞洲的整體通脹率近期有所上升,通脹上漲主要是由於能源價格攀升,而核心CPI仍處於較低的良性水平。通常亞洲央行決策者總是在投資與信貸加速增長並推高核心通脹之後,才會果斷加息,比如2005至2006年便是如此。加息的一個觸發因素是名義GDP增速遠高於10%,考慮到提振投資需要時間,因此這種情況在2018年之 ...

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