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2017年2月17日

一名經人 羅家聰

貿易低迷因經濟 化解衝突是難題

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特朗普上任後,對全球而言最大風險肯定是打貿易戰。不過,當今貿易已經一體化,一是全面大規模打,不然則打不成。雖然可以針對某些國家的某些產品「象徵式地打」,但這屬雷聲大、雨點小的虛張聲勢,貿易數據應不會見到變化;但要局部地大規模打則甚為艱難。實際上,全球貿易增長幾年前起已大幅放慢至今,這個課題反而更值得研究。 最新有一份研究刊於英倫銀行博客,數據皆為兩位研究員的模型結果(見參考)。首先可見,即使揚言打貿易戰是近1、2年的事,但5年前起貿易增長低於趨勢水平,而同時間全球GDP增長也開始見低於趨勢【圖1】。由此,有理由懷疑貿易增長轉角,一定程度上是經濟因素而非其他因素(如貿易戰等政治因素),至於有幾關 ...

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