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2017年2月17日

債‧息先機 Huw van Steenis

量寬時代已結束 企債基金不足慮

隨着央行致力撤銷量化寬鬆政策及退出負利率政策,他們對信貸市場的抵禦能力令人擔憂。這種憂慮是否必要? 美國財政部金融研究辦公室、歐洲央行及英倫銀行均於金融穩定性報告中發出警告,指出當局擔憂債券市場持續30年的牛市將結束,並且市場拋售將會擴大風險。 事實上,當銀行專注於去槓桿及修復資產負債表時,投資於固定收益互惠基金的投資者,在推動經濟復甦方面扮演着更重要的角色。歐羅區方面,來自信貸市場的資金,足以抵消銀行體系所造成的5000億歐羅融資缺口。因此,自2009年以來,歐洲及美國互惠基金持有的企業債券總量已增加一倍。 債市贖回率仍偏低 然而,企業債券基金表現未見過於反覆,而且在危機時期的表現遠較批評者 ...

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