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2017年2月2日

市場觀點 謝棟銘

貨幣政策與經濟「緊平衡關係」

美國總統特朗普自就職以來,其所作的政策調整吸引了全球投資者的目光,而此時大洋彼岸中國的貨幣政策正在悄悄地發生變化。這個變化可以追溯到去年12月的中央經濟工作會議,當時對貨幣政策的定調由「穩健」變為「穩健中性」,意味着貨幣政策可能出現調整。 新貨幣政策工具破界限 農曆新年假期兩天前,中期借貸便利(MLF)利率的意外上調,顯示人民銀行微調貨幣政策,已不再只是口號而是一種態度。回顧農曆新年假期前一個星期,市場似有坐過山車的感覺。 1月20日,市場突傳人行對五大行定向定時降低準備金率,隨後根據人行微博報道,人行使用了一種新的流動性工具臨時流動性便利(TLF)為市場注入流動性,緩解春節前的資金緊張情況。 ...

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