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2017年1月26日

圖理滿文 袁沛儀

股滙經濟循環推 歐洲英國應買誰?

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美國新政府終於上任,根據特朗普以往的言行出現多次矛盾,的確可見將會為市場帶來不確定性。在觀望美國新政策如何落實同時,倒不如把焦點放在其他主要國家或見投資機會。放眼全球,今年接踵而來的大事,離不開歐洲多國大選及英國脫歐事宜。前者政治前景動盪,民粹主義崛起使歐盟體系日漸疲弱,投資者可如何對沖風險?今文將解釋及用【圖1】顯示的滙市、股市及經濟增長的關係來研究短期投資機會。 歐經濟前景遜英國 先從滙市作出發點。英鎊在去年公投脫歐後大幅貶值,推使歐羅兌英鎊交叉盤按年大幅上升接近兩成。然而,【圖2】實線可見兩者滙率及兩地股市走勢呈明顯反比關係,當歐羅兌英鎊按年增長上升時,歐洲股市與英國股市按年增長相差見 ...

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