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2016年12月9日

宏觀遠瞻 黎美儀

加息周期 選股為上

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美國近期就業數據穩健,11月失業率下跌至4.6%,為9年最低,加上市場憧憬候任總統特朗普的5000億美元基建計劃有機會推升通脹水平,令投資者對下周聯儲局加息的期望升溫。利率期貨顯示,下周加息可能性升至100%,推動美國10年期國債孳息率於過去一個月大幅上升,曾於12月初高見2.49厘。 在國債孳息率大幅上升下,不同資產表現不一。股票方面,利率上升利好美國銀行股的利息收入。根據彭博截至12月7日的數據,美國道瓊斯工業平均指數於過去一個月錄得逾7%的升幅,帶動環球股票上漲3%。債券方面,利率敏感度相對較高的環球政府債券及美國投資級別企業債券於同期卻分別下跌1.9%及2.6%。 轉換短年期亞洲債券 ...

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