« 返回前頁列印

2016年12月8日

市場觀點 謝棟銘

檢視人民幣定價機制失衡

放大圖片
811滙改是否成功,可謂仁者見仁,智者見智。從市場參與者角度來看的話,至少第一層目的即中間價由市場決定這項基本達到了。過去15個月以來,特別從今年2月以來,中間價透明度顯著提高。但是要中間價讓市場決定的目的是什麼?筆者覺得最終的目的是為了擴大人民幣靈活性實現雙向波動。 說好的雙向波動去哪裏了?還是先從目前的中間價定價機制說起。從今年2月以來,人民幣中間價定價機制採取了雙錨制,即中間價取決於市場供求變化(通過4:30收盤滙率反應)以及境外市場的波動(通過隔夜一籃子貨幣滙率的變化)。 市場供給引擎熄滅 這套機制的初衷是好的,境內供求關係的變化,以及境外美元的變化,被設計成為驅動人民幣雙向波動的兩個 ...

(節錄)全文共1301字