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2016年11月21日

信圖分析 曾美詩

債市風暴喘定待何時

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自特朗普奪美國總統寶座後,環球債市經過一番洗禮,致使美國10年期國債收益率1年以來首次升越標普500指數的股息收益率【圖】。那麽,國債收益率升越股息收益率帶來甚麽啟示呢? 市值蒸發逾萬億美元 回首2008年雷曼爆煲後,環球央行力降利率,創造非常規的超低息(甚或負息)環境,又不斷印銀紙,確保流動性充裕,冀刺激消費及投資,並支撐經濟增長。惟過分壓低的息口令一眾好息之徒無處容身。 資金湧入股市尋回報 為了追求穩定的利息回報,更一度瘋狂搶購債券,導致今年多國國債孳息率被拉扯至歷史新低。 直至近日債市終於出現調整。無論是由於聯儲局12月加息機會大增,抑或是通脹預期升溫,皆促使資金由債市轉向股市,追求更 ...

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