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2016年8月10日

行業微觀 譚家駿

燃氣管道需求旺 可選擇性吸納

雖然環球股市近月持續上升,但利率環境繼續低迷,所以派息率吸引的基建股仍吸引投資者。從近日的外訪,我們亦了解到個別基建行業的最新發展,值得與大家分享見聞。 油管業務續受挑戰 油價雖從年初的每桶33美元反彈至55美元,令能源管道業的股價大幅反彈。不過,油價在年初的下滑已使石油及天然氣公司縮減勘探及生產計劃規模,我們一直相信資本開支減少不利行業發展。從今次到訪的能源管道公司管理層對分配增長及前景仍相對審慎,再引證我們的觀點正確。 另外,由於資本開支及石油鑽塔數目下跌,所以石油流量有所減少,我們預期在石油市場達到重新平衡前,行業短期可能持續疲弱。 事實上,在生產盆地的能源管道基建近年已出現過剩,所以很 ...

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