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2016年8月4日

鴻鵠財誌 盧志威

別做扮投資的投機者

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一些海外評論文章指日本央行這次放水意外地保守,是擔心日央行的資產規模超越美國聯儲局,所以不肯「直升機式撒錢」,市場大失所望,令日圓兌美元有升穿100之勢。市場人士突然意識到量寬政策是有盡頭的,至少在心理上,日本政府似乎不願意7月的議息令日央行規模「超美」,導致日本國債價格近日急跌。 國債負息 買家分三類 當國債進入負利率區域後,買家只餘下3類人,包括政府QE買盤、想從政府買盤中獲利的投機者,以及自稱投資者,但負利率債不能收息,故他們只是見債價升而買的「扮投資的投機者」。 債券市場肯定存在泡沫,不會有人真心持有負利率債券直至到期日,有任何風吹草動,神經都會被觸動,引起沽售壓力,日本國債就是一個演 ...

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