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2016年8月4日

財經DNA 羅耕

英國2020年起加息

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英國自公投脫歐出了個大瀉的PMI數據後,英倫銀行今晚減息的呼聲已相當之高。然則,PMI走勢有時頗受短期氣氛影響,實體經濟未必差的。畢竟英國孳息曲線仍斜。 息升息跌有周期考慮,但長遠走勢往往取決於長周期因素。曾經刊過17年前後,甚至34年前後的美滙拼圖行之有效。將年數再倍之,比較68年前後的英國短息,同見一定程度的吻合。以圖推算,英國短息將持續低企數年,到2020年才開始加息。 緣何68年?美國息口由戰後近1厘低位升至八十年代初高位,為時30餘年;之後再花30餘年由高位跌至今天的低位。這樣一升一跌,加起來就約68年了。 [email protected] ...

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