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2016年1月27日

霧線之下 陳少平

全球現結構失衡 經濟恐續尋底

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波羅的海乾散貨指數(Baltic Dry Index, BDI)是散裝船運的運價指標,常被視為經濟領先指標。在過去10年間,該指標於2007年及2008年兩次突破一萬點,於2008年5月見頂近萬二點,同年年底受席捲全球的金融和經濟危機影響,急跌至七百多點,之後反覆走軟,雖然中間有過反彈,但再無太大起色,2016年1月該指數首次跌破400點,至歷史新低354點,從高位跌幅竟達97%。 疲弱的BDI指數是全球貿易的真實寫照,很大程度上反映了實體經濟的蕭條景象,在量化寬鬆貨幣政策(QE)背景下,實體經濟仍沒有明顯回暖跡象【圖1】。反觀資本市場,受惠於QE政策,在充裕的市場資金推動下,金融資產價格過去 ...

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