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2015年12月23日

大講堂 王于漸

聯儲局加息玄機

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自去年7月美元(貿易加權)指數上升19%,美國的名義GDP增長率則由去年年中的5%降至不足3%,但美國聯儲局主席耶倫(Yellen)於上周押下重注,毅然宣布加息。事前所有全球經濟增長的預測幾乎全部下調,歐洲央行、中國人民銀行以至各國央行紛紛繼續推行貨幣寬鬆政策,暗地裏實行貨幣貶值措施。 2015年11月,瑞士、德國、芬蘭、荷蘭、奧地利、 比利時、丹麥、法國、愛爾蘭、瑞典、意大利和西班牙的到期國債均現負孳息,一一跌破零息下限。 貨幣政策 錯判形勢 這位聯儲局主席似乎日益傾向所謂藉緊縮中的勞動市場來制訂利率政策,但勞動市場表現往往落後於巿場環境,並非可靠指標,如此政策取向難免惹人疑慮。今天的勞動市 ...

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