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2015年9月17日

宏觀灼見 陸庭龍

貨幣貶值 沒有贏家

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8月31日英國《金融時報》有一標題為〈Global Trade Damaged by Weakness in Emerging Market Currencies〉的報道,揭示一個令人憂心的趨勢,新興市場國家的貨幣大幅度或競爭性貶值後,沒有對出口貿易有明顯的推動,也沒有擴大市場的份額。《金融時報》所作的研究,是比較107個新興市場國家的貨幣,發現在貨幣貶值後的出口貿易,絲毫沒有增長,反而新興市場貨幣兌美元每貶值1%,入口貿易便下跌0.5%。 無獨有偶,前國際貨幣基金組織經濟師Stephen Jen,現為對沖基金經理,在9月初的一個訪問中指出,年內貨幣滙率下跌的國家中,普遍地經常賬戶口有赤字的情 ...

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