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2015年8月12日

價值投資 林天程

長揸策略也要懂上山落山

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上周六友欄方立祺的《股神身上悟交易精粹》談及風險管理守則,值得細看。文中提及「畢非德在2010年前的45年,只有一次取得超過50%的日曆年回報,不算精采。過人之處是僅兩年錄得負回報……保護資本、持續獲利皆成為他們馳聘市場的利器;」而周一伊馬仕專欄統計港股表現,「仍處於今年高位或接近年來高位的強勢股份不足20隻,佔總數僅1%……反映今年如港股採用buy and hold 的策略而獲利是極為困難。」 人皆有惰性——投資最好選中千里馬,合上眼毫不理會,有朝一日睜開眼,發現回報翻了幾倍;又或選中波幅高兼短期賺大錢的股票,有實際回報之餘,又刺激神經使人興奮……筆者懷疑世間是否有那麼多便宜可撿。一般而言, ...

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