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2019年1月12日

中國GDP目標傳降為6至6.5%
採區間具彈性 應對內外困局

路透引述消息人士稱,中國政府計劃將今年GDP增長目標訂於6%至6.5%,較去年約6.5%的目標有所下調,以應對美國對中國進口貨品加徵關稅及內需放緩等困局。

報道指出,中國最高領導層在去年12月中央經濟工作會議上,已同意相關的經濟增長目標,料於今年3月兩會召開期間正式公布。今次的GDP目標採取一個區間,而非固定目標,能令決策層在中美貿易戰的複雜環境中,較容易作出更靈活的調整。

出招空間大 破6機會微

報道又引述消息人士稱,中國當局認為今年的經濟增長極有需要「保6」,「考慮到就業、收入和穩定,經濟增長今年要至少達到6%」,特別是若中國要實現到2020年GDP及城鄉居民人均收入較2010年翻倍的目標(國家主席習近平提出的「兩個一百年」目標之一),未來兩年的經濟增長更須達到6.2%。

華僑永亨銀行經濟師李若凡表示,「將(經濟增長)目標定為一個區間,彈性比較大,可能包括較好及較差的情形。」同時,她認為中國今年的GDP增長能夠達標,不會出現「破6」的局面。她稱,「近期數據反映通脹壓力不大,將允許央行有更多空間推出刺激政策;加上今年每個季度都有MLF到期,估計仍有可能降準150點子。貨幣寬鬆加上財政刺激(減稅及支持地方政府發債),以及一線城市下調按揭貸款利率,這些措施再加上貿易風險稍微降溫,相信GDP達標機會大。」

至於近月國內的消費者物價指數(CPI)持續走低,引來通縮的憂慮。報道指出,中國當局仍把今年通脹目標維持在3%,以預留空間推出刺激消費的政策。

製造業或裁員帶動失業率

隨着經濟增長放緩,報道提到中國最高領導層正密切留意國內的就業情況,特別是製造業或因中美貿易戰而需要裁員。事實上,去年12月的財新中國製造業採購經理指數(PMI)跌穿50的盛衰分界線水平,反映製造業活動正在收縮。李若凡認為,PMI及生產者物價指數(PPI)下滑,顯示製造業活動減慢,上游企業的盈利會受影響,故就業情況值得關注,但相信各項刺激政策及貿易戰降溫,將能避免失業率急升。

另外,券商高盛發表研究報告指出,市場對中美雙方在完成新一輪貿易談判後的聲明有正面反應,加上現時市場出現波動及經濟持續放緩的因素,令中美雙方有更大動力達成協議。因此,該行調整其對貿易爭議的預測,認為在未來3至12個月間,中美貿易戰暫停惡化的機會高達一半。

 

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