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2018年9月15日

霍華斯 滙聚一堂

澳滙與股市 同坐過山車

10年「股市」幾番新!10年前的2008年9月,環球金融海嘯開始大爆發,金融市場血流成河;10年後的2018年9月,恒生指數於本周三跌至26345點,與今年1月26日錄得的33154點高峰比較,累計大跌20.5%。

由於港股的調整幅度剛好超越兩成,技術上算是踏進熊市。不過,港股似乎只是一隻腳踩入熊市,恒生指數於本周四和周五合共大幅反彈近千點,回升至27286點。無論如何,股市近期大上大落,儼然坐上過山車,這提醒大家牛市不可能無止境地持續下去。不過,股市經歷了先前的一波大牛市之後,要投資者一下子接受熊市有可能重臨,實在並不容易。

事實上,市場上仍然存在多項足以嚴重衝擊金融市場的因素,其中最值得留意的就是中國和美國在貿易戰上的角力,另一項就是新興市場走資潮。

走資潮遍及歐美亞新興市場

阿根廷披索兌美元滙率昨日便再創新低,今年累積跌幅接近五成半。除了阿根廷披索,土耳其里拉以至印尼盾均顯著下瀉,反映這股走資潮遍及美洲、歐洲和亞洲的新興市場。阿根廷和土耳其等新興經濟體出事,表面上看來跟香港、澳洲、美國和德國等主要經濟體沒有太大關係。但要知道,假如有更多新興經濟體遭殃,這股負面情緒恐會像流感般擴散開去。

至於中美貿易戰,最大變數就是美國總統特朗普,他在貿易取向方面的一言一行,都可能對金融市場產生大影響,有可能是負面,也有可能是正面。問題是他的行徑飄忽,難以捉摸。

對風險事件向來比較敏感的澳元,近期亦異常波動,澳元兌美元本周二曾滑落至0.7084,創下2016年2月中以來最低水平,較今年1月26日錄得的0.8135高位明顯低了12.9%。然而,隨着股市反彈,澳元兌美元本周四曾回升至0.7228,3天裏累積升了2%。

不過,澳元兌美元大勢仍向下,目前初步阻力位是0.7270,然後是0.7360,到時料會遇上更大壓力。除非中美貿易戰出現重大突破,或者走資潮有所緩和(變相來說就是美元升勢降溫),澳元兌美元才有機會出現更大力度的反彈;否則,澳元兌美元仍有可能再下試0.71關卡。

 

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