熱門:

2018年9月15日

陸永 財經coffee

海航何不善價而沽 ?

今年初,筆者估計幾間公司會賣盤,第一間是中昌(00859),前稱鎮科,第二間就是海航旗下香港國際建投(00687)。中昌之前賣盤予三盛宏業,三盛是中國服務業企業500強、上海企業100強的公司。香港國際建投現時還是海航做大股東,海航母公司海航慈善基金會持股25億股,佔總股本73.52%,其中約14億股或40.99%的股票抵押給太盟投資(PAG)。

太盟投資有三大業務,第一私人股權投資,第二房地產,第三絕對回報。絕對回報其實就是借錢放數,提供短期和長期融資,其中包括資產抵押貸款、高收益債券,以及今次海航與太盟投資交易的股票抵押貸款。

根據披露權益,太盟投資申報了兩個項目,第一個就是代號1004的「你取得了股份的保證權益」,這個項目中申報的股票數目約14億股,相信這是海航直接把股份抵押給太盟投資借錢的數目;另一個項目是代號11031的「你有權購入相關股份」,就是海航向太盟投資借錢,太盟投資在商言商只是認錢,只要貸款與抵押品估值比率低於規定門檻,借款人太盟投資就可以要求海航交出更多股份作擔保,而太盟投資可以收購該等股份。

子企若轉手估值百億

海航抵押於太盟投資的事情大約發生在今年2月中,當時香港國際建投股價大約是2.1元,8月中香港國際建投股價最多跌至1.38元,若以2月中價格計算,跌幅接近35%,相信離最低門檻不遠,最終9月3日海航就以每股1.5元賣出3300萬股。

海航財困不是今天一時三刻的事,日前有報道指海航計劃出售其所持全部7.6%德銀股份,作為縮減全球資產計劃的一部分,其中潛在買家包括中投公司、中信集團、招商局集團和中國光大集團。香港國際建投於海航都算是海外資產,其主要資產就是啟德6563號地塊之住宅項目,目前香港國際建投總權益約128億元,未計手上現金,最大資產為啟德6563號地塊,估值就約77億元。之前海航集團持有多塊地皮,包括6562、6565及6564號地塊,過去賣地回報都有近10%,如果香港國際建投成功轉手,相信公司估值最少亦有100億元。

香港國際建投股權比較集中,之前分別進行4次配股及1次供股,集資金額高達100億元,配股價及供股價都是4.08元,現價為1.96元,想像空間很大。海航縮減全球資產計劃一早開始了,啟德6563號地皮於去年10月中開始發展,預計將於2022年中完成。該項目將可提供約637個住宅單位,預計可於2019年底前開始預售,亦即是錢沒有這麼快回籠,有可能要等到2022年落成才有錢收。對於財困的海航來說,是不是值得等,還是善價而沽就算呢?

本人及與本人有關之戶口沒有持有以上股份及相關衍生產品權益。

https://www.facebook.com/coffeehkej

[email protected]

 

放大圖片 / 顯示原圖

訂戶登入

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。

You are currently at: www.hkej.com
Skip This Ads