2018年8月11日
中美貿易戰升級,特朗普政府提出對2000億美元中國進口貨品加徵關稅的稅率,由原來計劃的10%提高至25%,中方作出反擊,中國商務部計劃對600億美元美國貨最高開徵25%關稅,雙方似乎未有讓步的打算,港股出現死亡交叉(即50天線跌穿250天線)之後反彈。
過去的統計顯示,恒指出現死亡交叉並不可怕,大市往後多數會反彈,始終死亡交叉算是一個極為落後的技術指標,反而大市已經過一輪大跌,僅此而已。
事實上,經過一輪大跌後,後市可以反彈,繼續橫行,或繼續向下,將死亡交叉視為沽貨訊號就等於相信經過一輪急跌後會馬上再有新一輪大調整,單憑這個信念操作是過於空泛。短期內港股繼續反彈機會較高,250天線(約29500水平)為重要阻力,短線投資者或可以衍生工具作為反攻工具,但對長線投資者而言,則暫時未到入市時機。
有傳聞指中美將有新一輪談判,惟一直只聞樓梯響,如果我是特朗普,於11月美國中期選舉前只會繼續向中國施壓,如果中方讓步,特朗普便可視之為一大功績,而就算中方堅持不退讓並連作反擊,美方繼續向中國施壓亦獲得主流意見支持。美股強,港股弱,正反映了投資者的取態,相信中國在貿易戰處於下方,認同美國始終掌握核心技術及其創新科技的領先地位。
長線進場時機尚未到
另一種情況是,中方突然大幅度讓步,例如取消之前向美國貨徵收的關稅,放棄所有報復性措施,同時在開放市場與知識產權上提出具體而不設隱藏條款,可切實執行且受西方國家接納的連串「真開放」與「真改革」方案,這種「賣國」的舉動長遠會否令中國步日本後塵,刺破經濟泡沫,令國家步入迷失20年?現時不知道,但短期的市場反應很可能相當正面,預料大市將顯著反彈,不過中國全面讓步的機會極低,較可能的情況是中方作出部分讓步,重新與美國談判,大市處於上落格局。
日前中共中央政治局會議把貨幣政策立場由「穩健中性」改成「穩健」,並承諾要堅定做好去槓桿工作,同時要把握好力度和節奏,反映中央維持去槓桿,但由於經濟下行壓力增加,有意稍為放鬆去槓桿步伐,這與大放水其實還差很遠。所以,本欄還是繼續之前看法,欲長線投資中港股市,待中央再次大放水後進場方為上算,因為這有利形成一個明顯升浪,前提是經濟要夠壞,目前時機還未到。
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