2018年3月14日
內房發展商為加快變現資金以擴張業務,已嘗試把資產證券化,A股市場亦已出現個別「類房託」上市股份,惟一直未有正統的房託股份誕生。星展唯高達(香港)研究部主管吳淑燕預料,最快今年、遲則明年會有正式的A股房託(C-REITs)上市,在政府官員談話及金融改革上已見即將落實跡象,相信能為穩定樓市提供長效機制。
首隻回報率或有6厘
中央政府近年強調房子是用來居住而非炒賣,吳淑燕認為,內地房託市場可為內地大眾提供炒樓以外的正規物業投資平台,也讓發展商體現商業資產的價值,並推動物業升值,料3年投資期後,持較多商業物業的發展商,其升值潛力可高於持有住宅。
她預期,首隻內地房託回報率約5.5厘至6厘,比起香港或新加坡房託的6厘至8厘,內地發展商可用較低成本的回報率,便能夠讓資產上市。而對內地人而言,5.5厘至6厘回報率已高於一般理財產品的4.9%回報率,相信仍會被搶購一空。吳淑燕指出,新的房託條例解除了公募基金投資商業物業的相關限制,而資產轉手引起的大額土地增值稅,應會先由一線城市政府讓地方央企作試點提供寬減。她預期首批房託是央企資產為主,上市資產主要是知名商廈,下一批應是長租公寓。
內地樓市方面,該行中國房地產分析員王丹認為,今、明兩年置業需求保持不變,而住宅供應不會大升,估計今年樓價仍有上升動力,惟升幅或放緩至5%。由於兩會期間未有超出預期的樓市措施消息,政策方向與市場已經消化的資訊大致吻合,相信往後調控仍以因城施策為主,讓個別城市自行微調。
個別科網回A欠意欲
另外,綜合內地傳媒表示,中證監已完成並正審批新經濟公司回歸A股的改革方案,滬深交易所均對海外上市公司以中國預託證券(CDR)形式回歸A股達成共識。雖中證監或希望「特事特辦」,讓BATJ(百度、阿里巴巴、騰訊、京東)這些科網巨頭以CDR形式回歸A股,但個別公司對於A股上市並無強烈意欲。
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