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2017年10月9日

高仁 財圈識真假

大「蠱」東偷錢五大秘技

各位「巴打」相信都有聽過,「有食唔食、罪大惡極」這句港人流行用語,其真正意思就不方便多說了(高仁註:「巴打」上網自行搜尋便知),大致意思則是「有機會也不把握,就是極大的浪費。」

對於大「蠱」東(大股東)而言,旗下上市公司擺在眼前,有機會要好好地把握利用,本着「有食唔食,罪大惡極」的精神,有部分大「蠱」東可能會乘機偷錢,高仁將揭露大「蠱」東偷錢的五大秘技。

「高仁指點」話你知,每當大「蠱」東遇上「水緊」(無錢)的情況,上市公司就可能成為「ATM」(自動提款機),偷錢手法更是五花八門,惟萬變不離其宗,有一些手法是永恒不變的,並可以歸納出5式「指定動作」。

租用物業定期撳錢

第一式:低額豁免(De minimis exemption)

如果大「蠱」東向上市公司借錢,只要按照一般商業條款釐定息率,而且金額不多於「一球」(高仁註:「一球」等於100萬元),就可以豁免關連交易的披露責任。

第二式:派發現金股息

如果大「蠱」東持股比例夠高,上市公司豪爽地派發高息,資金就可以回流到自己口袋,現金袋袋平安;相反,如果大「蠱」東持股比例較低,上市公司宣布大派高息,只會「造福」廣大的小股東,大「蠱」東得益卻不多,並不划算。

第三式:持續關連租賃物業交易

如果大「蠱」東本身持有不少商業舖位,旗下新上市公司又從事本港餐飲業務,高仁就會不期然讚嘆一句:「兩者簡直是天作之合。」

因為,如果公司股份於掛牌前,小股東已得悉需要向大「蠱」東租用物業,大「蠱」東可以名正言順做持續關連交易,每月定期向上市公司撳錢,大「蠱」東相當疏乎。

如果大「蠱」東嫌早前所訂立的租金太低,店舖續租時可委聘物業估值師重估物業,而物業估值師當然要由一個信得過「友好」擔任,以便可以上調店舖租金。

高價注入資產套現

第四式:注入資產套現

如果大「蠱」東擁有多項私人業務,不論是賺錢與否,抑或是「擦字膠」業務(高仁註:因rubber與rubbish發音相似,故此比喻為「垃圾」業務),只要找「友好」把估值釐定到高於本身價值,大「蠱」東把業務注入上市公司都會有賺。

上市公司這一類型注資活動有可能構成非常重大收購,不但要經過獨立財務顧問及獨立非執行董事給予建議,也需要小股東舉手投票通過,大「蠱」東或許會變得較為被動。

如果大「蠱」東希望注入資產能順利過關,可以把交易建構成有利潤保證的「獎金加獎品」(現金加股票)交易,上市公司首先支付一筆現金代價,之後新收購業務達到利潤保證才發行股票「尾數」,務求獨立非執董及小股東贊成交易。

第五式:利用「人頭」摸貨抬價

同以上述注資交易為例,大「蠱」東把業務注入上市公司之前,可以先找一個「人頭」做confirmor接貨,「人頭」接貨後調高該項業務叫價,最終再賣給上市公司。

由於該項交易不屬於關連交易,大「蠱」東就可以在EGM(股東特別大會)投票,大幅提高交易通過的機會。

除了五大秘技外,各位「巴打」知不知道上市公司股價炒上,有可能是大「蠱」東耍弄另一偷錢方法的先兆?

下周,高仁將揭開大「蠱」東偷錢的升級版。

大「蠱」東偷錢秘技系列.之一

本欄逢周一刊出

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