熱門:

2017年8月18日

信析 信報投資研究部

美股估值雖高 基本因素正面

美國與北韓之間的緊張局勢暫時緩解,市場氣氛略見改善。較早時,美國聯儲局公布的7月份議息紀錄顯示,大部分委員認同在今年9月啟動縮減資產負債表。

然而,委員們對於通脹的爭論升溫,部分委員指出通脹維持在2%以下的時間可能較原先估計為長,應再觀察一段時期才作出加息決定。結果,兩年期美國國債息率周三下跌2個點子,至1.3261厘,美滙指數也見回軟。

另一方面,美股季度業績期踏入倒數階段,根據市場調查機構Factset統計,標普500指數中約91%企業已公布次季業績,其中約73%(過去5年平均數為68%)公司的實際每股盈利(actual EPS)高於市場預測中位數(下稱中位數);另有18%及9%公司的實際每股盈利,分別較中位數為低及僅持平。此外,企業盈利平均較分析員預期高6.1%,比過去5年的平均4.2%為多。

企業收入方面,約69%企業的實際銷售額(actual sales)在中位數之上,整體企業盈利平均增長幅度為10.2%。從板塊來看,有10個行業較去年同期錄得按年盈利增長,當中以能源(+332%)、科技(+14.7%)、公用事業(+10.8%)和金融(+10.3%)股表現最佳。唯一錄得盈利下跌的行業是非必需消費品,按年倒退0.3%。

能源股的盈利增長率非常高,主要是去年同期的基數太低所致;科技股的增長率在11個板塊中為第二高。在科技行業的分類板塊中,半導體與半導體設備、軟件、IT服務和硬件設備的盈利增長分別為47%、25%、12%及10%。在公司層面,微軟(Microsoft)和美光科技(Micron)對該行業盈利增長的貢獻最大。

目前,合共有94家企業提供了第三季度的盈利指引,當中只有約63%(59家)企業發出負面展望,比例低於過去5年平均的75%。估值上,標指12個月預測市盈率為17.4倍,高於過去5年及10年平均的15.4倍及14倍,反映整體美股現價並不便宜。

不過,Factset展望美股第三、四季盈利可分別再增長5.2%和11.2%,預期全年盈利增長約9.4%, 可見美國股市基本因素仍正面。

港股方面,恒指收報27344點,跌64點(0.24%),大市全日成交964億元。從技術角度,恒指昨天裂口高開後,受制於由2007年至今的下降趨勢線阻力,且未能企穩於10天移動平均線之上【圖】,目前仍未可確認調整已經完成。惟樂觀地看,恒指RSI已重返50強弱分界之上,並處於上升通道中軸上方,升勢未受破壞,故短期維持反覆的機會相對較高。

國企指數情況相若,反彈至10天線及20天線交滙點(相當於10900點)便遇上阻力,RSI再次失守50,意味國指的技術走勢較恒指更弱。整體而言,恒指與國指均有再回調的風險,不建議在現水平追貨。

 

放大圖片 / 顯示原圖

訂戶登入

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。

You are currently at: www.hkej.com
Skip This Ads