2017年8月15日
組合管理的精粹是能夠贏的機會盡量贏,輸的時候就減少損失。要做到這一點,最簡單的要訣是贏谷輸縮,所以才有接近28000點照追,反而失守27000之後轉謹慎,如此不合傳統表面邏輯的古怪股評出現。
順勢而行不估頂,今次當然是一網成擒,可是當初一路乘風破浪,過完一關又一關,完全是靠這一招,否則一早可能25000或者26000已經把持不住,賺頭蝕尾絕對是除笨有精。
至於調整浪進行中轉審慎,首先是即使減了磅,持倉水平依然不算低,如果保證只是跌到26300當然不怕,可是市場絕對可以有意料之外。其次是短期頂部明確之後,要節節上升的難度大增,多了人炒短線反彈,又或者等候機會減倉,因此值博率已經下降。
對一個完全沒有貨的投資者而言,今次調整自然是趁低吸納的機會,所以看股評如果不明上文下理,真的會一頭霧水,甚至很反感,因為前設立場不一樣。看法是一回事,操盤是另一回事,持倉水平的高低,會影響當事人的心理及相應策略。
落雨收柴之後,下一步是等市場有回勇跡象之後再一次谷過,絕對有可能在27500又追過。26800唔買,27500才出擊,表面上看來是一件相當愚蠢的行為,不過萬一大市不幸從此一沉不起,這種先避風頭等危險過後方行動的戰略,便可以保命。
筆者近幾年成績有進,主要原因是採用上述避重就輕,再借力打力的打法,一旦逆勢,就盡量不和市場力量正面對撼,順風順水的時候,便耐心等待市場走勢告知頂部的所在,才逐步撤退爭取贏得更多。
這種打法的難處是反應要快,並且捱得痛,即使是高手,亦不會永遠完美發揮,經常會剛剛斬完,轉頭又要買回,長期回報的關鍵在於出入的水位,例如若今次27500已經減倉,那麼稍後補回基本上可以做到坐和望贏,可是如果27000才行動,在過程中便很大機會要輸錢,所以自己需要睇得好緊,兼且出入次數會比一般人頻繁。
其實這種因應環境將注碼推上推落的股評,未必適合普羅大眾,有心認真炒的讀者就不妨參考,反正市場股評同質化,另闢蹊徑服務小眾也沒有所謂。
豐盛金融資產管理董事
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