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2017年6月23日

習廣思 信筆攻略

有錢投資愛任性 企鵝升空霸地盤

港股昨天高開低收,走勢仍處於調整格局。周三美股三大指數兩跌一升,納斯特指數是唯一錄得升幅,但領漲納指的不是資訊科技股,而是醫藥健康股,升幅達3.5%,生化醫藥股升幅尤其驚人。恒指昨天早市曾升過173點,午市後傳出內地大孖沙的信貸受查,中港股市倒跌,恒指最終微跌20點。短期港股仍以調整為主,受惠「入摩」的股份可望跑贏指數,包括A50 ETF、港交所(00388)及一眾券商股等。

油價表現持續不濟,對股市有幾方面不利影響,一是令油股下跌;二是油價落,通脹升不起,令債息下滑【圖1】,金融股表現受壓,低油價的另一個影響是銀行在石油貸款的呆壞賬可能增多,這點於2015年油價暴瀉後已見過;三是油價跌令垃圾債券指數下滑【圖2】,因為垃圾債中,石油能源企業佔了較高的比重,垃圾債息上揚,會影響到整體金融市場的風險胃納。

 

油價跌勢未止 投資胃納降

伊朗石油部長昨天透露油組正討論是否進一步減產,惟觀乎近兩次減產的經驗,不論是沙地阿拉伯還是俄羅斯,均對油市失去最終話語權,關鍵在於美國的石油開採商,它們憑着先進的科技,抵禦低油價的能力愈來愈強,它們的產量不斷增加,油組再減產,對油價的支持有限。倒不如讓油價再跌,以抑制美國的產量,油價尋底之旅應未完。

內地的消息往往令股民措手不及,昨午一則財新網的報道,指中國銀監會於6月中要求各銀行對多個近年活躍於海外併購活動的大型集團進行授信風險分析,涉及的企業包括萬達、復星、海航及浙江羅森內里,這批股份及其債券個別受到拋售而急挫。

這類報道外間難以核實,嚴重性也難以即時講得清。據報道,當局只是摸底及排查可能涉及的風險,尚未作出風險判斷。究竟是否例行公事,暫時難說,事件對股市可能只是產生短期影響。

互聯網巨頭在商業世界的話語權愈來愈大,傳統行業可說順者則昌,逆者則亡。亞馬遜最近收購高檔超市Whole Foods,當天消息公布後美國超市股大跌,好似末日來臨咁,持有傳統零售股的股民,一聽到亞馬遜殺到來已經腳軟。其實,亞馬遜賣鮮活食品是否如賣書一樣可以有優勢?真係要放長雙眼睇吓。

不過,網業巨企的聲勢的確甚勁,昨天有報道話運動品牌Nike會直接向亞馬遜供貨,而不再經第三方批發商。

亞馬遜滅絕傳統零售

今時今日,做街舖零售以至批發公司愈來愈難撈,可以想像大量職位將會流失。股民趁勢最好就避開傳統零售及批發行業,睇下利豐(00494)的股價就知這股潮流來勢洶洶。

這些網業巨頭四出伸展網爪,建立一個網上生態圈,網民為求方便,主要幫襯那一兩間網企,最終令市場被壟斷,最後可能需政府干預,按反壟斷的法規將佢拆骨。網企愈來愈成功,這方面的風險就愈大。不過,距離這日子可能還很遠,超級網企財雄勢大,有錢自然任性,大可四出搜羅新科技,把業務多元化。

騰訊(00700)有一個職位叫首席探索官(Chief Exploration Officer),究竟搞乜東東呢?原來係四出
搜集新科技。據騰訊首席探索官David Wallerstein最近接受訪問時話,他的職責是物色一些未來理論上可產生驚天動地影響的意念,但短期回報較難說矣。

例如騰訊投資了研究在月球放置無人機的初創企業Moon Express,以及另一家阿根廷公司Satellogic,它專長衞星拍攝影像;第三間是Planetary Resources,專注開發太空小恒星所需的技術及器材。嘩!業務十分之宏大,騰訊的股東可以想像吓10年後QQ再不是你認識的QQ,到時股民可能會問網遊咁老土點賺錢呢?

 

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