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2017年6月19日

回歸20年

陳德霖寄語 港金融首要穩陣
汲取97風暴教訓 安然度過08海嘯

香港金融市場在過去20年經歷過幾番起伏跌宕,金融管理局總裁陳德霖指出,1997年亞洲金融危機對香港造成巨大的破壞力,正突顯金融體系穩健對金融發展的重要性。

陳德霖表示,維繫香港金融市場的穩定性繼續是金管局的首要任務,「沒有金融穩定,何來發展?」穩健的金融體系亦有助進一步推動金融發展。他指出,「背靠內地、面向全球」依然是香港的策略定位,香港只要繼續提升軟實力,前景仍大有可為,不會被「邊緣化」。

提升軟實力不被邊緣化

1997年香港慶祝回歸未幾,即受到亞洲金融風暴蔓延所波及,政府翌年更動用超過千億元「打大鱷」,成功捍衞香港金融體系穩定,並於1999年退市。陳德霖表示,現時外滙基金5000多億元的累計盈餘中,有2000多億元是由於盈富基金(02800)上市累積而來。

雖然政府進賬了不少,但他強調:「賺錢不是我們的目標,維持金融體系穩定才是我們的目標。」

當年很多地方對金融穩定的認識不夠,面對大量資金流入時的警覺性不足, 尤其是銀行體系。銀行貸款水平過高,令資產市場出現泡沫,香港當時亦催生了房地產泡沫,銀行貸款予很多人去買樓,每當樓價升又再借多一點,風險管理未如理想。

陳德霖稱,金融體系不穩定,爆發金融危機時,連帶經濟、貨幣、市場都會受到衝擊,何來條件談發展?「如果要到面臨系統性風險時,才明白系統穩定的重要,那麼要付出的代價也太高了。」

亞洲金融風暴爆發後,香港實質本地生產總值(GDP)由1997年第三季開始連跌5季,累計跌達8.8個百分點,樓價更由1997年10月高位至2003年7月大跌66%【表】。

之後幾年,包括金管局、證券監管機構等都推行改革措施,強化香港金融體系,金管局並因應市場推出不同招數,包括就按揭貸款推出8輪逆周期措施。目前本港的平均按揭成數,已由2009年9月的64%下降至51%;平均供款與入息比率則由2010年8月的41%,回落至今年4月的34%。

擔當金融中介融通角色

金管局亦有「雷達」監測市場,留意是否有潛在的內部或外部風險。故此, 2008年爆發了一場金融海嘯,香港也能安然度過。

展望未來發展,部分人認為隨着內地市場開放,香港可能被「邊緣化」。陳德霖表示,縱然上海、深圳及北京的競爭力提高,金融業並非零和遊戲,內地是一個12萬億美元的經濟體,其金融融通的需求非常巨大。內地資本賬愈開放,資金流便愈多,香港金融中介和融通的功能和角色也愈重要。而且香港具有面向國際的優勢,內地開放資本賬要搭橋跟國際接軌,香港是重要的跳板。

定位背靠內地面向全球

他又說,香港的策略定位在過去幾十年,甚至過百年,都是「背靠內地、面向全球」,最初是貿易中介中心,現時進一步發展為環球金融樞紐。

香港一向是內地引進外資的首選跳板,中國的外資直接投資(FDI),香港所佔比重經常有五、六成;內地對外直接投資(ODI)去年錄得約1700億美元,約有一半亦是來到香港,大部分透過香港往海外投資。

陳德霖強調,「背靠內地、面向全球」仍是香港未來的策略定位,只要繼續提升軟實力,香港前景依然大有可為。

金管局過去數年不斷推動提升軟實力,包括為多個銀行業務環節如私人財富管理從業員制定優化專業能力架構,以及培育金融科技人才。

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