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2017年6月19日

本周港股前瞻

A股入摩五五波 好淡大決戰

MSCI公司將於香港時間本周三(21日)凌晨4時30分宣布A股能否獲納入新興市場指數(簡稱入摩),成為中資股投資者關注焦點。近期分析師紛紛調低A股入摩機會率至50%或更低,有基金經理相信公布結果當天,A股走勢將波及港股,但影響相對輕微,月底前恒指可能因基金半年結壓力而繼續整固。

基金換馬續拋科技股

過去一周港股結束連續五周上升的勢頭,全個星期累挫403點(1.6%),上周五美股微升,港股預託證券(ADR)小幅反彈,ADR港股比例指數報25656點,較上周五恒指收市價(25626點)高29點。

MSCI今年提出「縮水版A股入摩方案」,建議僅納入經「滬股通」和「深股通」買賣、且過去12個月停牌不超過50天的169隻大市值A股,從而繞過A股去年未能入摩的三大障礙中的其中兩個,但尚餘的產品審批關卡難題未解決。安盛投資管理新興亞洲高級經濟師姚遠指MSCI及滬深交易所仍在商討審批權問題,本月20日前難有突破,雖然A股入摩機會高於去年,但不排除MSCI不願妥協而第四度拒絕的可能性,就算成功入摩,料A股只稍為造好,不會大升。

瑞銀及瑞士寶盛銀行早前預期A股入摩機會低於五成,高盛及摩根士丹利則力撐,認為機會率達六成及逾五成。豐盛金融資產管理董事黃國英相信,機會略低於50%,但因為之前買盤不多,即使入摩落空,中資股也不會出現較大沽壓,周一及周二港股或先隨美股反彈,周三或之後港股大方向將受MSCI的決定所左右,科技股在半年結前可能續因基金獲利「換馬」而受壓。

上證50現獲利沽盤

由於資金博A股入摩,上證50指數從年初起至6月9日累漲一成,上周開始有資金沽貨鎖定利潤。國際投資者近兩月透過「滬股通」及「深股通」淨掃入373億元A股。新加坡A50期指亦見好淡友落重注激烈角力,未平倉合約在5月25日增至68.7萬張,至6月15日仍有61.8萬張。

MSCI前中國區研究主管、現任上海私募基金世誠投資機構諮詢總監王崎表示,早前MSCI總裁指尚有很多問題要解決,但也強調想走出第一步,所以相信MSCI今年將允許A股入摩,因為大部分被動型基金已接納A股加入MSCI新興市場指數。

外圍資金續流向港股。富瑞報告稱,截至上周三(14日)的7天,互惠基金及ETF投資者買入36.4億美元亞太區股票,其中6900萬美元流入中資股,1100萬美元流入港資企業。

 

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