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2017年3月23日

穆真 神州最前線

繼續炒一帶一路概念

受累隔晚美股大跌,亞洲股市急瀉,更顯得A股抗跌力強。其中主板滬指只跌0.5%、深證成指更只下滑0.31%,全賴市場對未來消費及基建有所憧憬。特別是「一帶一路」概念股藉相關官網昨天上線而炒高;由於此乃「習核心」所一力推動的戰略,在目前美國總統特朗普推動的貿易保護主義抬頭下,或成為北京突圍的其中一大殺着。更且習近平已訂於5月在北京舉行「一帶一路」國際合作高峰論壇,因而相關概念板塊,有望繼續脫穎而出!

不過,昨天市場焦點,均聚焦於上市公司業績表現上,新、舊經濟孰優孰劣,均無所遁形,反映目前中國經濟處於新舊動能交替下的糾結。

無獨有偶,中國社科院金融研究所等機構昨天發布《金融藍皮書》,預測佔整體近3000家上市公司總盈利一半的銀行業,今年業績將受有效需求不足、淨息差收窄及信用風險上升等多重因素影響,經營業績將進一步下滑。與此同時,亦認定今年銀行業壞賬率將繼續小幅攀升,但壓力會逐步減少。

不過,藍皮書卻特別提醒需高度關注金融市場風險,亦指由於信貸需求不足,投資類資產佔比已超過貸款,意味銀行面臨的主要風險,已從貸款的信用風險轉變為金融市場風險。

而觀乎昨天公布的業績,多少亦印證了有關評估。中信銀行(00998)去年全年賺416億元,增速僅1.14%。而且去年的利潤雖勉強維持增長,但第四季度起出現明顯下降;若以2016年及2015年的第四季度淨利潤比較,分別為70.83億元及82.32億元,按年減少11.49億元,跌幅高達13.96%。

反而保險業務卻能在金融業中表現突出,中國平安(02318)歸屬母公司股東淨利潤為623.9億元,按年增長15.1%。

至於「新經濟」方面的表現更是可人,騰訊(00700)雖表示從中期看,視頻業務虧損將擴大,但去年賺414.5億元,較上一年同期大增42%;其中在四季度的智能手機遊戲收入尤為亮麗,按年更大增51%;同時支付相關服務及雲服務依然是騰訊新業務增長點。

而更值得騰訊喜上眉梢的是,其股價昨天雖跟隨大市下跌1.6%,但周二時股價卻最高觸及229.8港元,目前市值高達2700億美元,超越競爭對手阿里巴巴的2620億美元,成為「新興市場第一股」(市值最高)。此外,另一項被視作「新經濟」中的新興業務──快遞業務,亦隨着目前內地的內需形態的不斷演化,而有所表現。剛借殼上市而走勢不俗的順豐控股,指去年國際快遞業務收入達11億元,增幅達309%。至於近日被納入「港股通」標的、「北水」炒至潮起潮落的周黑鴨(01458),去年實現淨利潤7.156億元(人民幣.下同),大增29.5%。

至於去年藉去產能、去庫存的供給側結構性改革,業績大為改善的鋼鐵、煤炭股,續有好成績,中煤能源(01898)去年盈利17.15億元,成功扭虧為盈,更可每股派息3.9分。

 

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