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2017年3月21日

黃國英 英眼狙擊

炒市不炒股 指數產品主力出擊

中資舊經濟板塊一早炒復甦炒到不亦樂乎,牛氣擴散,恒指一如所料破關而上,內房股及汽車股則顯著獲利回吐,雖然造好值博率稍減,但不代表要立即造淡,始終大部分人以恒指作為走勢指標,剛剛開始後知後覺入場,聰明錢即使要把握機會撤退,也毋須太快破壞氣氛。

正如上周所講,筆者今次先重注出擊,然後慢慢縮減至正常水平,這樣便可以鎖定部分利潤慢慢坐,觀察市況發展,才決定下一個階段的部署。

假如還想入場,策略上應該由炒股不炒市,轉向炒市不炒股,主力以指數產品出擊。當下揀股實在不容易,基本因素長遠可塑性高的股份,例如科網股已升得太勁,至於估值不高的舊經濟股,則怕炒復甦的持續力有限,隨時會像高追汽車股、內房股及造紙股般中伏。

指數產品的好處是夠分散,且表現落後的藍籌相當多。中資電訊股昨日發力,如今有條件振作的還有內銀股、本地地產股、石油石化股、滙控(00005),騰訊(00700)亦似乎高處未算高。買指數等於集齊一套,只要開出其中一瓣就有錢收。

博指數產品有額外好處,一是期指市場交易時間長兼且深度夠,萬一走勢有變,容易高速撤退;二是指數產品最多淡友聚腳,較少散戶造淡會以個股出擊,多數偏向沽期指或者買熊證,所以挾倉力度可以頗大;三是好友如果想撤退個股,托住指數,燃點散戶的貪念,可大大提升效率,汽車股及內房股便是現成例子。筆者暫時不會加大港股整體持倉量,多數逐步減持股票,以指數產品代替,又或者純粹短炒期指投機,因為最大值博率的一段升幅已經過去,不應再冒過大風險。

港股相比其他市場估值便宜,筆者估計美國的投資者逐漸會覺得太過集中投資在美股,有需要分散一下,港股ETFs應該會受惠,所以不要輕易轉為造淡。預期後市發展,恒指很大機會舉步維艱地慢慢升,不妨設定一個關鍵支持位,例如23900點,總之守在這個水平之上,一路維持逢低吸納的策略。

基金持有騰訊

豐盛金融資產管理董事

 

(編者按:黃國英最新投資課程「投資心法課程」現已招生,詳情及報名:www.hkej.com/go/wongclass)

 

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