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2017年2月2日

中環OL黃 金融外星人

丁酉攻略 Long新興國Short舊經濟區

大年初三,剛剛看完迪士尼賀歲新片Moana,覺得迪士尼的動畫(Animation) 和繪畫效果又更上一層樓,特別是畫水的部分,畫得十分細緻,片中海水顏色和馬爾代夫的近乎一樣。迪士尼影片繼續宣揚正面訊息,就是夢想、勇敢和愛心——帶出片中主題曲「我可以去到哪裏?」,可以理會的意思是——「我的生命可以做到些什麼?」大部分香港人每天也是像殭屍般辛勤工作,廢寢忘餐。

其實有沒有這個奢侈去想一想這個問題呢?希望新一屆的特首可以改善香港人的生活狀況,我們的下一代能夠有夢想、有勇氣和愛心去創造未來。未做過怎知不可能,信念正確便要勇往直前,挑戰自己,才會有新的局面。不過愛國愛港、宣揚和諧更是現今急切需要的。但願老鼠不需要再移民,外星人也變回地球人。

2017年的投資環境環繞着加息和美國新任總統特朗普的新政策影響。所以應把握相關加息及通脹率有利的股票。UBS認為美國全年加息兩次,而且現時美股的估值仍是合理,加上特朗普寬鬆政策和優惠大企業的政策,未來美股更有上升的空間。

兩大風險 走資及人幣貶值

此外,建議長新興國家短傳統舊經濟國家。怎樣實踐長短策略,唔明可以電郵聯絡我,盡量幫幫你。以下是筆者特別為讀者做了兩幅5年圖,對比恒生指數和越南市場、印尼市場這5年的表現。【圖1】及【圖2】顯示,如果你5年前開始買入恒生指數,現時的回報率大概是12.5%。相比之下,如果5年前你投資在印尼和越南市場,分別的回報率是32%及74%。再看看兩個圖表,新興市場升多跌少,而且當市場調整的時候,也不見得恒生指數比新興市場跌得少。

 

所以總括來說,對於UBS的建議,外星人支持放一點資金去新興市場,畢竟「一帶一路」也是大方向,未來的亞洲增長也是相當要靠這些國家。至於看好美股,外星人有所保留,依然相信長中港短美股為上策。

不過怎樣在世界上能夠與美國的臉書(fb)和谷歌(Google)般製造龐大的盈利及增長,也是值得檢討。美國的確有比較多這一類的高增長盈利公司。

至於中國市場,走資及人民幣貶值是外星人覺得的兩大風險。可能讀者會問哪麼房地產泡沫和潛在的企業壞賬呢?筆者覺得中央可以靈活地控制房地產上落,房地產個別因素可以是好的,而不一定是壞的。在內地,房地產反而是控制市場的一種工具。去年房地產增長佔國民生產總值10%,影響舉足輕重。而壞賬呢?房地產穩健,壞賬便有限。

既然美國在金融海嘯也可以用QE來解決這麼龐大的債項,那中國這些NPL又算得了什麼呢?但走資和人民幣的貶值卻不同,是涉及全世界市場對人民幣走向的期望所賦予的巨大力量。範圍牽涉比較大,即使用上政策和儲備基金也比較難處理。最簡單的方法可能是在外交,與其他國家政治交往的手法上,改變市場對人民幣貶值的觀感。人民幣會否如市場認為貶值10%?如果特朗普出來用壓力支持內地實行強人民幣政策,筆者認為人民幣要貶值多10%比較難。

2017年五大方向分享

所以今曰炒股投資絕對不能夠忽視政治及政策的因素,特別是買賣中港股票。最近有朋友說本報創辦人林行止再不寫經濟,轉寫政治,其實也並非無原因啊。

1)依然看好油價平穩上升,布蘭特期油今年區域大致徘徊在每桶43至75美元之間。75美元為2006年7月的阻力位,在此之前要上破2015年4月的66美元的阻力位。

2)油價看好,那麼重磅油公司支持的市場便不太差,最近香港一些油股追上便可知一二。三隻油股當中以中海油(00883)較為落後,可注意【表】。

3)在眾多濠賭股中一直比較喜歡銀河娛樂(00027),因為親身去過澳門,也覺得其酒店比較舒適多元化,而且除賭錢之外,比較多娛樂性及商場變化。此外,還有賭場未開發。所以股價應得到支持。由於這個賭業板塊波幅比較大,可以等待每逢急瀉收集,或用期權的低位買入。

4)迪士尼繼續是外星人的推介股,是投資組合中一個比較平穩分散風險的選擇。由去年95美元左右開始講,現在也到達110美元,加上中間的期權金,其實回報十分豐富。但買股票也有16%進賬,加上期權金,超過30%。一年賺30%,你仲想點?

5)最後講一講今年一隻新成員華潤置地(01109),完全因為它有分拆的潛力。P⁄E 14.74倍,股息率2.3%,最近相比其他恒指成分股落後,將來會講。

祝大家雞年大吉,橫財就手。萬事如意,身體健康。

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