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2015年5月13日

投資分析部 金融峰景

抽水機開動 調整未休止

人行減息對港股帶來的升幅,一下子已打回原形,恒指未能突破28000點附近阻力區,昨天大市以接近全日低位收市,報27407點,跌幅1.12%,國企指數跌幅1.48%,再度與上證等A股升勢背道而馳;另一個轉變來自全日大市成交金額,雖略增至1364億元,但仍接近月內低位,似反映南下資金不斷減退,加上近月較大型的配股集資活動不斷增加,這股抽水潮正削弱大市造好上升動力。

恒指淪為配角

無疑近日好友視交投縮減下的跌市屬良性調整,部分資金亦正轉向三、四線股炒作,不過上日本欄亦指出恩達(01480)與集成傘業(01027)等半新股炒作正引發證監會關注跟進,對短期熱炒板塊活動會有所收斂,均導致短期入市情緒構成影響,近期中港股市表現正正反映A股是牛市主角,港股已淪為炒落後配角呢!

炒季度業績進入高峰期,周三港交所(00388)與騰訊(00700)將公布季度業績,以今年首四個月港股交投暢旺,平均每日成交有1134億多元,4月最為顯著,促使港交所股價一度升越300元水平,昨天回吐至284元,等待業績帶來驚喜,特別是「深港通」啟動的期待。

至於騰訊能否繼阿里巴巴後帶來不俗的業績增長,這兩大重磅股連同內銀內險股的回調,成為昨天淡友造淡大市的工具;加上歐洲開市時段外圍關注希臘與歐盟在債務談判無大進展,拖累歐洲股市下跌,增添港股下調壓力。

炒配股 「細」贏「大」

面對大市處於高位,恒指在27500點之上企穩,而近月交投持續活躍,雖然近日略有減少,但這情況有利於股市發揮其集資功能,二、三線股配股及控股權轉讓活動不少,而近期涉及百億元的較大型抽水活動亦有所增加,上日有復星國際(00656)配售4.65億股,每股20元,集資92億多元,作為其併購保險等海外業務的資金,而兩馬(馬化騰與馬雲)亦有份參與接貨。早前中國太平(00966)配售4.86億股,集資132億元,亦傳出雙馬有份,股價一度急升後回吐。兩者現價均企穩在配股價之上,但金手指效應威力一般,昨天復星收市報20.45元,而昨天停牌的華潤置地(01109)傳以先舊後新配售3.8億股,每股配售價為25.5元,集資約95億元,作為首家內房股向市場配股集資,市場反應可作為其他飽受資金壓力的內房股未來配股指引,上述較大型集資額的股份普遍已有累積可觀升幅,令配股後升幅有限。

漢傳媒成謙爆升

側聞今次華潤置地配股接貨者主要是傳統持長倉基金,期待減息對內房股有利,加上配合中央推行國企改革引入民資,在目前內房海外發債融資有難度下,進行配股集資,市場亦期待日後母公司注入資產;不過,部分內房股關注配股抽水壓力下,普遍出現獲利回吐。

反之近期不少三、四線股在配股後有異動,出現大股東增持或股權易手,以至有定向性配售股份予少數投資者的股份,其完成配股後升幅亦不少。昨天有恒輝(00185)易主予Joy Town,及提出每股0.3305元的強制性全面收購,原先大股東仍持有9.99%股權,股份復牌及收市有19.4%升幅,報0.43元。至於被視為有謝霆鋒效應的漢傳媒(00491)上日以每股0.81元,配股集資約3億元,收市報1.19元,有17.82%升幅,相對配股價升幅達47%,反映對投機性今輪配股集資潮有愈細愈美麗,投資者亦可留意早前傳出易手後炒上的股份,不少短期會成事機會不低,成為投機者短線尋寶對象。事實上,年內易手後,近日大股東增持1290萬股的成謙聲匯(02728)股價急升28.7%,至2.15元,反映熱錢持續在三、四線股尋寶不休。

新股亦有影子效應

面對內地中國核電計劃融資150億元,刺激本地核電相關股份亦有表現,東方電氣(01072)、上海電氣(02727)與中廣核電力(01816)均有升幅;這類影子效應亦正在發酵,在稍後有華泰證券正進行招股上市,令市場正保留若干資金作認購,同時亦令廣發証券(01776)與中國銀河(06881)有表現,特別是後者上月曾作配股獲鄭裕彤等認購,正好藉影子效應下炒作,亦可配合A股交投依然活躍的現實。至於昨天炒新股下的滴達(01470)高開1.16元後反覆回吐,收市0.97元,依然較招股價升43%,但以業務質素屬一般,宜炒不宜揸。

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