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2021年4月23日

羅耕 財經DNA

A股二次方通道

昨文看過比特幣價格的一、二次方對數通道,見到曲的比直的好。其實類似的情況也見諸另些資產,尤其包括A股。

曲而不直,背後原因顯然是恒穩的增長無法持續,取而代之是增長穩定減速,因而以對數比例顯示的價格亦趨遞減升勢。就看A股吧。

觀圖所見,直對數通道只能追溯至2006年秋;再以前的話要fit另一條了。然而,二次方的可有效涵蓋由1990年尾有紀錄至今的全期30餘年數據。目前無論哪一通道,指數皆近中間稍高處而未到頂或底。由於曲的包含了直的,故此兩條通道分別暫不大。

2015年底最風光

不過,長線而言就有分別了,再過幾年,曲的區間顯然會較直的為低。若曲的可信,則縱以指數水平計,A股最風光的日子已於2015年底見了,通道亦當時起由升轉跌。目前二次方通道頂不到5300點,看來要重返2015年歷史次高位,也不容易。

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