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2021年1月19日

信析 信報投資分析研究部

美市好消息回軟 港股續買盤主導

美國候任總統拜登上周四(14日)公布總額高達1.9萬億美元的新一輪紓困方案,然而,翌日美股主要指數再次全線低收,道指、標普500指數、納指分別按周下挫0.91%、1.47%、1.54%,道指及標指失守10天線。

華爾街於新總統預告推出刺激經濟計劃後不升反跌,有分析認為新措施涉及的多項開支不容易順利獲得共和黨支持,恐難短期在國會參眾兩院表決通過;又或者市場早已憧憬拜登入主白宮會有「大動作」,美股因而出現buy on rumor, sell on fact效應。事實上,新一輪援助計劃能否落實屬未知之數,況且投資者憂慮拜登政府可能提出加稅來減輕聯邦財政赤字,華爾街對消息的負面反應也就可以「理解」。

值得注意的是,聯儲局主席鮑威爾亦於14日與普林斯頓大學經濟學教授Markus K. Brunnermeier進行網上對話,並表示美國正深受新冠病毒疫情打擊,通脹及就業率距離局方目標仍遠,要改變零息政策實在言之尚早。

至於較早前有聯儲局理事預料通脹重臨的言論,引起投資者擔心局方今年會研究「收水」(tapering),逐步減少每月1200億美元的買債規模。鮑威爾強調,目前並非談論從市場抽身(exit)的時機。根據2008年金融海嘯後經驗,市場對於局方何時退出量化寬鬆(QE)措施非常敏感,鮑公估計,美國在「疫後經濟」(post-pandemic economy)或會出現「消費亢奮」(exuberant spending),當有證據顯示通脹和就業情況邁向目標而局方又考慮「收水」時,他承諾將明確地告訴全世界相關訊息,重申現階段依然遠未是時候。

華爾街這次牛市由聯儲局無限量QE孕育出來已成為投資界共識,而在鮑威爾直言可見將來都會維持極度寬鬆貨幣政策下,三大指數上星期卻全線報跌,僅納指收市仍企於10天線之上,美股罕有於好消息中回軟,短期內會否作較深度的調整,關鍵在周二復市後的技術表現。

港股方面,恒指昨天低開119點,跌到28390點便顯著反彈,尾市抽升至28864點水平爭持,收報28862點,漲288點。EJFQ反映強勢股買盤的強勢股指數昨升抵58.7%,是過去一個半月高位,代表弱勢股沽壓的弱勢股指數則回落至4.9%,屬近5個月最低,意味大市正全面由買盤主導。

此外,今年緩步回升的平滑中線市寬(10天線高於50天線股份比率)上周五微跌0.2個百分點,報55.7%,昨天即告喘穩;加上港股主板連續4個交易日錄得超過2000億元的大額成交,相信恒指短期內可挑戰去年高位29174點,甚至1個標準差計算TrendWatch上升通道頂阻力。

 

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