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2019年3月18日

陳檬 「權」力遊戲

慎防假突破!

上周五,期指輕微高開2點後,開市初段曾回套66點,低見28832點。接着於10時後,隨着內地股市急升的帶動下,期指再次向上,於一小時急升逾三百點,高見29250點。其後,期指受制於前浪頂29255點的阻力,升幅逐步收窄,惟最終收市仍能守於29000點關口之上,最終全日升148點,收報29046點。

第十三屆全國人大第二次會議於上周五上午閉幕,而會後國務院總理李克強於中外記者會上的發言卻成為焦點,而相關言論亦是觸發中港股市於上周五早上突然急升的主要原因。李克強於會中指出,中國經濟確實正面對下行壓力,惟明確表示中央絕不會讓經濟滑行出合理區間(內地預計本年經濟增長將介乎6%至6.5%)。而面對是次的經濟壓力,他重申中央將主要以一系列激活市場活動措施應對,強調絕不搞「大水灌溉」,在經當局反覆測算後,將下決心把60%製造業等行業的增值稅率一下子下調3%(下降幅度超預期),並確保其他行業亦會只減不增,同時宣布有關減增值稅措施將於4月1日執行,而減社保費率亦將於5月1日執行。

倘中美落實會面利股市

此外,李克強亦表示,除了上述減費降稅措施外,中央亦可透過提高財政赤字率、減存款準備金率和利率等工具以為民企及小微企業於融資上帶來支持,以激活市場活力以穩就業為主,從而應付經濟下行的壓力。因此,從李克強的相關言論來看,可反映出中央於穩經濟的決心,同時可預期年內或會減息及降準的措施將會出台,因而為市場對內地經濟前景注入強心針,亦有機會為中港股市中線表現帶來支持。

中美貿談方面,雖然日前美國財長努欽確認「習特會」無法於本月舉行,惟美國總統特朗普卻稱貿談進展十分順利,更直指將於未來三至四周內便會知道兩國能否成功達成貿易協議;此外,兩國貿談的相關主要負責官員(中方的劉鶴;美方的萊特希澤及努欽)於上周四早上進行第三次通話,雙方並於文本上進一步取得實質進展,因而再次為中美貿談釋出正面訊息。現時,有傳中方為了避免「特朗普」於最後關頭增加要求,從而導致雙方最終未能簽署協議的風險出現,正希望安排習近平以國事訪問美國,而有關舉行時間則可能延於4月底,大家則要繼續密切留意日後有關「習特會」之相關消息,因預期一旦有關會面得以落實,將有機會為中港股市帶來刺激,更或出現下一次明確的上行走勢。

期指仍有力上試高位

技術方面,期指回調於上周一28089點見底後,於周二則營造出「島形底」的轉向利好形態,雖然於其後兩日皆一度回試周二的上升裂口(28530點至28727點),惟因在仍未有完全回補有關上升裂口之下,因而令「島形底」的利好形態未受破壞。其後,期指於上周五再現升勢,除了能一舉上穿29000點的關口,更曾一度上試前浪頂29255點的重要阻力位,雖然最終無功而還,惟收市時仍能收於29000點之上,反映期指短線仍有力可上試更高位置。

現時,在期指短線技術走勢向好仍不變下,再配合由恒指由現價向上至29500點內有近4000期指熊證街貨的屠熊誘因,可預期到期指很大機會於短時間內便可突破29255點的重要阻力,不過其後能否觸發成下一輪的單邊升市並直至30000的關口,則要視乎有關突破是否成功正式突破(即首要以陽燭收市升穿29255點,再配合翌日再升穿上一天的高位及十點前高位);否則,大家則要小心假突破的出現,其後期指便將要再次下試上周二的上升裂口(28530點至28727點)的支持。

策略方面,如已持有即月的Long Call可續持有,若期指未來跌穿28500點,或即市升穿29255點後卻以陰燭收市重回29255點之下時可先行平倉。而未開倉的投資者,則可考慮根據以下情況作相關部署:

1. 期指重回28600至28700點之區間,可考慮部署即月價外400點的Long Call。

2. 期指如上文確認成功正式升穿29255點時,可考慮小注部署即月價外400點的Long Call。

3. 期指即市升穿29255點後卻以陰燭收市重回29255點之下,可考慮小注部署即月價外400點的Long Put。

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