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2018年12月11日

恒昇 金融峰景

外圍吹冷鋒 港股添寒意

受到外圍市場的「冷鋒」(不利因素)影響,港股就如近日的天氣一樣添上一點點寒意,大市昨日顯著低開268點,迅即失守26000點關口,之後跌幅一度擴大至492點,低見25570點。恒指收市報25752點,仍大跌311點,跌幅近1.2%。國企指數報10273點,下滑96點,跌幅0.93%。投資者觀望氣氛濃厚,大市交投萎縮至只有705億元,較上個交易日大幅減少近29%。

美國最新就業數據遜預期,11月失業率維持在3.7%的49年低位,但非農業就業職位僅增加15.5萬個,不及市場預期的20萬個,顯示經濟活動放緩。短期及長期美國國庫債券孳息率差距擴大,美債孳息曲線倒掛進一步反映對經濟前景的憂慮。兩項消息觸發美股3大指數於上周五大幅急瀉2%至3%。

內地最新經濟及貿易數據亦低於預期,11月CPI按年增長2.2%略低於預期,PPI按年增加2.7%雖然符合預期,惟是七個月以來首現環比負增長;同期進出口增速均遠遜於預期,其中對美國進口按年大幅下跌25%,創2016年1月來最大跌幅。

中美兩國貿易戰再現陰霾,原因是華為事件繼續發酵,根據控方在法庭宣讀的資料,華為副董事長兼首席財務官孟晚舟涉嫌欺詐多間金融機構,包括向滙控(00005)及渣打集團(02888)等銀行訛稱與伊朗進行交易的香港註冊空殼公司星通技術(Skycom)是獨立公司,與華為無關,從而令銀行為其作清算服務,違反美國對伊朗的制裁令。

雖然美國貿易代表萊特希澤相信,孟晚舟被捕事件應不影響美中貿易談判,但重申美方經過嚴格考慮和評估定出90日談判期限,現階段美方無計劃延長。如果兩國期間未能達成協議,美方將向進口中國貨加徵關稅。

電訊設備股兩極化 鐵塔漲3%

話雖如此,美國盟友亦相繼跟隨抵制華為的行動,其中日本政府決定把中國通訊設備商華為技術和中興通訊(00763)的產品,排除出政府採購清單,主要是擔心情報洩漏及遭到網絡攻擊。當地3大電訊營運商NTT Docomo、KDDI和軟銀集團(SoftBank)亦計劃把華為和中興的網絡設備排除在外,這適用於現有及5G設備。

大行富瑞證券表示,中國的5G計劃將很大程度上取決於美國對華為的潛在起訴如何發揮作用,孟晚舟在溫哥華引渡美國的案件雖然可能持續數月,但認為美國有明顯意圖把孟晚舟置於監控下,起訴華為,以及對華為實施美國出口禁令。如果出現有關情況,將是對中國5G時間表的一個嚴重挫折,亦嚴重削弱中國在貿易談判的地位。

由於中國不太可能想在沒有華為下建立5G,並且為了讓華為擺脫任何潛在的美國出口禁令,美國可能會要求在包括電訊在內的各個行業,對中國的技術補貼和中國的「買國貨」政策作出讓步。

國策不利 醫藥板塊續捱沽

在外圍冷鋒連環夾擊之下,港股驟然添上一點點寒意,恒指連續第4個交易日下跌,累積急挫1508點,跌幅達5.5%;技術上,恒指再度跌穿50天移動平均線,且處於多條主要平均線之下,未來數天能否回升企穩,相信將會決定短期去向。

電訊設備相關股份個別發展,中興全日急挫3.5%,收市報15.06元;惟京信通信(02342)逆市上升1.6%,報1.26元;中國鐵塔(00788)獲納入國指成分股和「港股通」,股價單日彈升3.23%,收報1.28元。

內地政策去向則不利醫藥股走勢,根據「4+7」城市藥品集中採購擬中選結果,與試點城市2017年同種藥品最低採購價相比,擬中選價平均降幅52%,最高降幅96%。醫藥股繼續捱沽,石藥集團(01093)大跌3.5%,收報12.76元;中國生物製藥(01177)上周五回購股份,股價先升後回,倒跌1.67%收市,報5.29元;復星醫藥(02196)下挫3.38%,報24.3元;藥明生物(02269)暴瀉一成半,至49.9元;信達生物(01801)亦大跌7.3%,造20.25元。

美國經濟數據較差,市場預料聯儲局可能放緩加息,美元走勢偏軟,導致上周五金價上揚近1%,觸及5個月高位。金礦股有追捧,壇金礦業(00621)大幅抽升近三成三,收報8.1仙;招金礦業(01818)上漲3.1%,至7.65元收市;紫金礦業(02899)則輕微高收0.7%,造2.91元。

 

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